Jane Doe
Kemarin, Bank Sentral Eropa mengumumkan pemotongan 10 basis poin pada tingkat refinancing utama, pemotongan sampai 0,15 persen, dari 0,25 persen. Lebih penting lagi, Bank memotong suku bunga deposito ke wilayah negatif untuk pertama kalinya - ke -0.1 persen dari 0 persen. Tingkat fasilitas pinjaman marjinal dipotong sebesar 35 basis poin dari 0,75 persen menjadi 0,4 persen. Societe Generale - Kit Juckes, Kepala Riset Valuta Asing ECB
menuju ke wilayah yang tidak diketahui,mempertaruhkan konsekuensi yang tidak diinginkan dari suku bunga deposito negatif karena berusaha untuk mencegah deflasi, menghidupkan kembali pinjaman dan melemahkan Euro. Pergerakan kemarin memberikan beberapa dana murah bagi bank, tapi saya ragu tindakan tersebut akan cukup untuk menghilangkan risiko deflasi harga barang, meningkatkan penciptaan kredit, atau melemahkan Euro. Tapi jika Anda tidak mendapatkan pesan bahwa ini dekat dengan batas nol, kebijakan moneter cenderung melakukannya untuk harga aset daripada ekonomi, maka Anda belum menyadari apa yang terjadi dalam beberapa tahun terakhir. Jadi, saya berharap langkah-langkah ECB akan lebih bermanfaat bagi Eurostoxx, iTraxx XO, bahkan spread perifer, daripada bagi perekonomian. Jadi, tetap short untuk Euro, bukan terhadap dolar tetapi melawan mata uang Eropa berimbal hasil lebih tinggi yang akan menang di dunia yang ramah-risiko. Tetap short Euro vs GBP, NOK, PLN dan TRY. Adapun EUR/USD, tren turun telah dimulai, dengan kecepatan siput. Tapi selama tidak melanggar USD1,39 lagi. Kita dapat mengakselerasi jika kita menembus rendah Januari USD1,347 , tapi saya tidak berharap terlalu banyak. Dalam arti luas, kisaran USD1,35-1,39 adalah 'rumah' untuk saat ini dan saya akan melihat untuk jual reli di situ.
Bank of America Merrill Lynch - Analis,
Athanasios Vamvakidis Dalam laporan kami untuk tahun depan kami berpendapat bahwa perubahan dalam kebijakan moneter relatif akan menjadi pendorong utama untuk kurs dan bursa Valas pada tahun 2014. Menggunakan ukuran sikap kebijakan moneter di negara G10, kami menemukan kebijakan moneter ECB menjadi terlalu ketat dan kebijakan moneter BoE menjadi terlalu longgar, dan berpendapat bahwa normalisasi akan negatif untuk EUR/GBP. Memang, meskipun BoE tetap menahan suku bunganya kemarin, kita melihat meningkatnya tanda-tanda bias pengetatan di bulan depan, sementara ECB melalukan sejumlah langkah pelonggaran dan memberikan kemungkinan sinyal pelonggaran lebih lanjut menantikan jika inflasi gagal meningkat. EUR/GBP turun sebesar 2,5 persen selama tahun 2014, tetapi langkah ini mungkin hanya awal.
Goldman Sachs - Peter Oppenheimer, kepala strategi ekuitas global dan kepala penelitian makro,
Eropa Secara bersama-sama, langkah-langkah berani akan lebih melonggarkan kondisi likuiditas dan memperkuat forward guidancce, sehingga secara bertahap mengurangi sikap kebijakan yang ada. Selain itu, langkah-langkah pelonggaran kredit memiliki potensi untuk mengerahkan dampak ekonomi tambahan dan mungkin lebih besar, tapi yang terbaik kami berharap ini akan terwujud secara bertahap, dan besarnya akan tergantung pada rincian pelaksanaan yang belum jelas, serta evolusi permintaan kredit dan sentimen ekonomi yang lebih luas. Kami melihat langkah-langkah ini sebagai cara yang ampuh untuk melabuhkan front-end dari kurva EONIA mendekati nol untuk 4 tahun ke depan dan sejalan dengan pandangan 4 tahun EONIA ditutup hari ini di 25bp. Hal ini mungkin untuk mendorong kompresi lebih lanjut dari spread perifer (kami berharap spread untuk Spanyol, Italia dan imbal hasil 3-tahun obligasi pemerintah Portugal akan memperketat menjadi sekitar 20-30bp di atas Jerman selama 12 bulan ke depan) dan mencari yield yang meluas, dengan kredit korporasi menjadi penerima manfaat utama. Kami juga positif pada kemampuan langkah-langkah untuk secara bertahap mengangkat ekspektasi inflasi jangka menengah karena langkah-langkah ini bekerja melalui ekonomi riil.